家电行业的本质——规模和品牌决定产业链的话语权。家电行业的投资价值归根结底可以概括为两方面：行业需求是否可持续快速成长？
行业竞争格局演变是否有利于盈利能力的稳定、提升？www.
08年国内家电市场将持续快速增长，呈现难得的“城乡并举”局面：
城镇市场更新换代明显加快、“家电下乡”政策促使农村市场快速启动。
而增速最快、预期最明确的是彩电和冰箱行业。
08年人民币加速升值、钢材涨价、节能环保政策日益严格，行业的成本压力加大、技术壁垒提升，行业将加速集中，且出口市场集中度提升将快于国内市场。这有利于龙头企业的持续快速发展，弥补由于全球产业转移趋缓造成的行业出口增速下滑的压力。
08年白电行业仍处于景气上升期，行业龙头企业的增长更多在于需求增长和集中度提升带来的规模快速增长，盈利能力有望维持，但提升仍是渐进的过程，而中央空调业务将成为利润增长的主要来源。
08年奥运会和数字高清信号的播出将带动彩电需求快速增长，预计整体收入同比增长25%。液晶面板供给略紧但整体趋于均衡、面板价格趋稳，行业景气度有望企稳反弹，那些具备技术、规模和品牌优势的企业成长空间很大。
08年应把握、关注五条投资线索：确定性增长的白电行业龙头、彩电行业企稳反弹的最大受益者、资产注入预期、“家电下乡”政策的最大受益者、业绩大幅恢复性改善的公司。
作为充分竞争的行业，注定只有少数企业方可持续成长，我们给予行业整体“中性”的评级，但受益于内需增长和行业集中度提升的确定性增长前景和估值优势，龙头企业具备很好的长期投资价值。
