第六次利率调整具有三大特点

　　２００７年中国调整利率之频繁已为历史所罕见：央行２０日１８时宣布，自１２月２１日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，这已是央行今年第六次调整银行利率。然而，这次利率调整与前几次相比却颇具特点。
　
　　针对性强：贯彻从紧的货币政策
　
　　这次调整银行利率，具有很强的针对性，是中央经济工作会议宣布明年将实施从紧的货币政策后的首次调整。
　
　　根据本月初召开的中央经济工作会议部署，从２００８年起，我国将改变已经实施了近１０年的稳健货币政策，转而实施从紧的货币政策。央行有关负责人２０日回答记者提问时表示，此次利率调整有利于贯彻从紧的货币政策；有利于防止经济增长由偏快转为过热、防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。
　
　　“两防”（防过热、防通胀）已成为２００８年宏观调控的首要任务。社会上对实施从紧的货币政策动向普遍关注。事实上，按照从紧的货币政策要求，央行已在１２月８日宣布年内第１０次上调存款准备金率，抑制货币信贷过快增长。
　
　　经济学家王小广分析说，目前投资反弹压力依然很大，经济仍然存在从偏快转向过热的危险，物价上涨压力依然不小。在这种背景下加息，是在大家预期之中。
　
　　稳定通胀：增加百姓存款收益
　
　　与上调存款准备金率能直接冻结银行资金有所不同，加息不仅能提高融资成本，还能提高社会公众利息收入，稳定百姓的通胀预期。
　
　　今年以来物价持续上涨，通胀压力凸显，成为经济运行中的突出问题。国家统计局日前发布的最新统计显示，１１月全国居民消费价格（ＣＰＩ）同比上涨６．９％，创近10年来的新高。１月至１１月份累计，居民消费价格总水平同比上涨４．６％。
　
　　物价上涨对普通百姓生活带来一定影响。而央行今年连续６次提高存款利率，能直接增加百姓储蓄收益，一年期存款利率累计上调了１．６２个百分点，有助于缓解物价上涨压力。
　
　　央行２０日公布的调查结果也显示，今年第四季度近半数的城镇居民明显感受到物价上涨压力，超过6成以上的居民判断未来物价仍继续上涨。
　
　　央行有关负责人２０日明确表示，此次利率调整能稳定公众通胀预期，发挥价格杠杆作用。
　
　　手法多样：非对称调整
　
　　此次加息属于“非对称加息”，即存贷款利率调整有所不同：一年期存款基准利率上调０．２７个百分点；一年期贷款基准利率上调０．１８个百分点。这是今年以来央行实施的第三次“非对称加息”。
　
　　中央财经大学教授郭田勇分析说，实施“非对称加息”，能使银行利差减少，有利于抑制银行贷款冲动。目前，我国金融机构一年期存贷款基准利率差已由年初的3.60个百分点降为3.33个百分点，存贷利差缩小了0.27个百分点。
　
　　值得注意的是，此次调整利率，一年以内的定期存款利率上调幅度较大，而活期存款利率则出现小幅下调。对此央行表示，这能引导居民等各类经济主体更多地存放短期定期存款，在保持存款流动性的同时，可以较快地得到更多收益，提高应对物价上涨的能力。
　
　　郭田勇认为，活期利率下调主要是出于目前银行存款活期化较严重的考虑，如果存款过于活期化，这部分资金可以随时用于投资，不利于调控流动性。通过上调定期利率、下调活期利率，可以起到鼓励定期存款的作用。