深交所中小板今日又添新成员，海隆软件(002195-CN)网上发行的1160万股A股开始于中小板上市交易。网上申购的重新回暖带动新股盘前竞价的踊跃，股价在高开190%后继续攀升，全日最终收报35.05元/股(人民币，下同)，比发行价涨234.1%，换手率高达79%。
资料显示，海隆软件发行价10.49元/股，发行市盈率29.97倍，网上中签率为0.016%，创出新股中签率的历史最低水平，彰显资金对网上认购的热烈追捧程度；此次共发行1450万股A股，发行后总股本5740万股。
海隆软件是一家专业提供对日外包服务的公司，主营对日软件外包业务(业务收入占总比在95%以上)；软件外包领域主要在证券、银行、保险金融领域，嵌入式软件开发，移动电话服务等多个方面。
来自日本的外包订单占全球市场的10%，中国的接包优势显著，在日本离岸外包市场份额超过50％；2006年，中国对日软件外包金额约7.6亿美元，占日本IT外包的4.3%，上升空间相当大。即使在日本有意分流中国业务所占份额的情况下，市场也普遍预计中国软件(行情,股吧)外包公司能够实现着40%左右的增长。只是目前也存在着中国对日接包业务较为低端化的窘境。
在软件外包市场上，与客户的历史渊源这一进入壁垒将新进入者隔绝于市场之外，而国际客户和国际定单对大公司的偏好，决定了在这一市场上，龙头公司将超越行业增长。
人力资源是外包厂商的核心竞争力，是业务扩张的基础。海隆软件的人力扩张近年一直维持者在40%的自然增长率上，料基本能支撑外包业务的增长。
而且海隆软件的业务模式已经达到了共同开发这一软件外包的最高模式。虽然基于日本发包方的多层分包惯例，目前还只涉及到需求分析、设计等环节的初级阶段，但相对其他对日外包商，这种共同开发有利于提升该公司当期收益与长期价值。
只是海隆软件主营业务的毛利率水平虽不低(43%)，但净利率却只是在17%左右，低于行业龙头中讯软件同期19.7%的水平，更显著低于印度同行22-24%的净利率水平。显示在费用控制方面仍有待提高。
该公司本次募资仍将专注于对日软件外包业务。从嵌入式软件、移动电话领域的研发，来提升嵌入式软件的比例，提高技术壁垒，并与大客户更紧密合作；后方开发基地的投入，也令该公司在日益激烈的人才竞争中，为后续发展做好人才储备。
在股价估值判断上，根据该公司2006年净利润，以发行后总股本平均估算的年度每股收益为0.353元，今日收盘价对应的静态市盈率为99倍，高于中小板扣除亏损个股后的约71倍平均市盈率水平。
