从今年4月以来，全球TFT-LCD行业强劲回暖。在市场方面，大、中、小尺寸产品市场异常火爆，全面呈现供不应求态势；在价格方面，主要液晶面板价格持续上涨，甚至连液晶电视面板价格也破天荒地出现了历史上的首次上涨，而主要应用在显示器和笔记本电脑的大尺寸面板价格则涨幅惊人，以主流的17英寸SXGA面板为例，从3月份的100美元，一路上涨到目前的138美元；从厂商来看，厂商赢利能力大增，“烧钱坑”摇身一变成“赚钱机器”。中国台湾地区是目前全球最大的大尺寸液晶面板生产地区，从4家厂商公布的8月数据来看，8月营收和利润都创出新高，其中龙头厂商友达营收连续4个月创下新高纪录，8月营收更较去年同期大幅增长了89.2%。
我们认为，本次始于2007年5月的周期性上升，将有望持续到2010年前后。在此期间，TFT-LCD产品价格的波动区间将有所收窄，将给业内厂商带来持续和稳定的利润回报，当然，由于季节性因素的影响，以及成本的不断下降，TFT-LCD产品尤其是液晶电视的价格仍会有所下跌。
产业游戏规则
走向“竞合+差异化”
从历史上看，韩国厂商在半导体产业和TFT-LCD面板产业都采用了同样的战略导向，即利用技术和资金优势持续投资，依靠快速的量产形成规模效应，在及时攫取新兴市场“第一桶金”后，再以低价成本优势来挤压后进厂商的生存空间，最终实现对市场的绝对垄断地位。应该说，这种洗牌式的市场竞争策略，曾一度在韩国和中国台湾厂商中盛极一时，尤其是在面对来自中国大陆的竞争对手时。但经历了几年的残酷竞争，在没有挤出对手、反而造成自己亏损累累的背景下，业内领导厂商的战略思维有所转变，合作共赢的策略日益占据上风，“淡季呼吁限产、旺季默契提价”等现象，都从一个侧面反映出整个产业的游戏规则发生了根本性的转变。 另一方面，随着液晶电视等CE类产品的快速成长，面板厂商的产品已经告别单一IT类应用的时代，而消费类电子的多样化和个性化需求十分显著，这也意味着厂商之间通过差异化实现错位竞争的可能性大为增加。
未来数年资本支出
保持在历史低位
经过了2004年-2006年疯狂的大规模资本投资后，供应的急剧释放，导致产业一直处于供过于求的阴影，全球主要面板厂商的经营状况和业绩表现也都十分低迷。进入2007年，全球厂商资本支出大幅下降了30%，其中业内领导厂商三星、LPL率先大幅缩减资本支出，缩减幅度高达四成以上。相应的中国台湾厂商在2007年大幅缩减投资的基础上，2008年更是保守，友达、奇美、华映三家面板厂都大砍资本支出达一成至三成，彩晶甚至没有明确的资本支出计划。
台湾工研院(TRI)的数据显示，未来三年，全球资本支出规模都将有所下降，保持在历史低位水平，这一趋势从上游设备供应商的纷纷转型也可见一斑。
“多元需求”与“大屏化”
双轮驱动
与以往单纯依靠IT类产品需求拉动不同，目前这波周期性上升所呈现的特点是“多元需求驱动”模式，体现在除传统的IT产品如LCD MTR(液晶显示器)和NB(笔记本电脑)稳步增长外，LCD TV(液晶电视)爆发性成长，以及消费类电子对中小尺寸需求大幅增加。
毋庸置疑，TFT-LCD产品应用正由“单一化”(笔记本电脑+液晶显示器)向“多元化”(笔记本电脑+液晶显示器+液晶电视+消费类电子设备+其他)过渡的趋势已经确立，这也表明这次周期上升的基础将比以往更为坚实。
另一方面，消费者需求的“大屏化”趋势也日益显著，这也意味着随着需求数量的增长，实际的需求面积的增长速度将更为迅猛。统计数据显示，液晶显示器市场20英寸以上的市场份额从2005年的3.4%增长到目前的16.9%，而到2010年会增长到30.3%；液晶电视市场32英寸以上的份额也将从2005年的34%增加到2010年的77%。
2007年需求增长率
首次超越供应增长率
由于需求的全面启动，而供应的增长步伐明显放慢，以产量计算，2007年全球产能同比增长为38.2%，而2008年以后产能增长率将明显下降，2009年和2010年的增长率预计仅有5%左右。
而以面积计算来看，2005年、2006年全球供应增长率远高于需求的成长，而到2007年，则出现了首次需求增长率超越供应增长率的现象，预期2008年这一供应缺口仍将有所拉大(目前业内共识为缺口在10%左右)，到2010年之前都将保持供需的动态平衡状态。
从供应端来看，预计到2010年年底，全球总计将有16条5代(含5.5代)线、7条6代线、5条7代线、2条8代线和2条10代线。其中，2006年新建生产线有5条(2条5代线，6代、7代、8代线各1条)，2007年新建生产线有2条(7代、8代线各1条)，2008年则只有1条6代线兴建投产，而全球仅有的2条10代线将于2009年下半年投产。因此，鉴于2007年以后新增生产线的数量及产能都急剧下降，我们认为2010年前的供应压力并不大。
从需求端来看，预计未来数年市场需求仍将保持旺盛的增长势头，主流产品尺寸面积持续增大的趋势也将延续。预计2010年全球LCD MTR、NB、LCD TV及其他应用的市场规模将分别为1.97亿台、1.48亿台、1.55亿台和16.24亿台，总体市场需求将保持年均10%以上的较高增长态势。
