第三次煤电联动预期进一步增强

    日前，山西、内蒙古两地的发电上市公司纷纷公告称，接到国家发改委的通知，将山西省、内蒙古自治区内新投产电厂送京津唐电网上网电价分别调整为每千瓦时0.298元和0.297元(不含脱硫加价)。行业分析人士认为，这使搁置已久的第三次煤电联动的预期进一步增强。

    根据通知，国电大同发电公司、华能上都电厂、大唐托克托电厂、大唐神头二厂等电厂送京津唐电网机组上网电价按以上标准执行。同时，将国电电力大同第二发电厂向京津唐电网送电上网电价调整为每千瓦时0.277元(不含脱硫加价)，部分电厂的电价有了一定的下调。

    一位资深电力行业研究员指出，此次局部地区的电价调整虽非煤电联动，但调整两省东送京津唐电厂的标杆电价的依据仍应是“成本推动”，相关调整的依据与年中两省强烈要求的“区域煤电联动”不无关联。因而，此次电价调整应可说明整体电价调整的趋势还是比较明确的。

    申银万国有关研究报告认为，尽管这次部分电厂电价出现一定的向下调整，但明年实行煤电联动的预期还是比较强烈。今年以来煤炭价格持续攀升，电煤平均价格涨幅早已经达到煤电联动所规定的5%上限，不过由于在今年2-5月份煤炭市场价格有一定幅度的下跌，同时国内CPI指数一直在高位运行，导致电价迟迟不能得到调整。如果明年初CPI压力有所缓解，实行煤电联动的可能性还是比较大，电力企业的燃料成本压力将得以缓解。

    业内一直认为，今年以来CPI持续高企延迟了电价调整，不过从长期看，电价调整趋势非常确定。上述行业研究员表示，这次电价调整也遵循了优化调度原则，在调高部分新投机组电价的同时，也调低了部分非高效机组的电价。虽不能使得相关上市公司明显受益，但未来电价调整(或者第三次煤电联动)也可能采取有升有降的做法，这样一来即便电价总体小幅上调也可使得行业先进产能显著受益。

    今年1-7月份，全国全社会用电量18167亿千瓦时，同比增长15.7%，超过市场年初12%左右的预期。全国1-7月份新投产发电机组4730万千瓦，相比去年底增长7.6%，低于06年同期8.2%的增速水平，使得同期发电机组平均利用小时数仅下降3.67%，好于市场5%的预期。