大盘经过今年以来约50％的快速上涨后，已进入多空分歧加大的敏感区域。以个人投资者为代表的场外增量持续流入，而QFII等机构投资者出现大规模抛售股票赎回资金现象，同期两市成交额也维持天量水平。5月底证券交易印花税率的上调打破了多空平衡，大盘进入快速调整期，这有利于市场系统风险的释放和估值水平的下降。
此次印花税率的调整属于证券管理层行政式直接调控股市，与前几次采用调高利率和存款准备金率等市场化手段间接影响股市不同，这表明监管层对目前股市过热状态和结构泡沫化开始担心。如果市场无视政府调控信息，继续大幅上扬，政府可能针对股市进一步出台调控政策，监管层对股市态度的转变值得投资者高度关注。
宏观经济政策也进入敏感区，4月份经济运行数据表明投资和信贷增速没有下跌趋势，流动性过剩问题也没有有效控制，央行在今年以来5次提高存款准备金率和二次升息后，仍有可能再次升息。股市目前存在结构性泡沫，题材股、绩差股和部分小市值股存在泡沫，它们的炒作将得到收敛；但大市值股票，如钢铁、银行等行业，考虑业绩增长和两税合并因素，估值仍然合理。大盘蓝筹股和二线蓝筹股借此契机将重新获得市场的关注，成为机构增仓目标。
信息来源:南方都市报
