如何看待当前的宏观经济？如何看待当前宏观政策走向？谁将支撑中长期经济增长？在日前举办的2007年下半年投资策略会上，中信证券提出了“资本红利”的概念，认为“资本红利”将可能取代正在衰减的“人口红利”，成为未来经济增长的主要推动力。
中信证券表示，资本红利的内涵包含五个方面：其一，资本存量始终是中国经济增长的主要力量；其二，资本本身就蕴含着技术（嵌入式技术），资本积累的过程同时也是技术进步的过程；其三，资本深化显著提高了劳动生产率，在中国劳动力短缺的转折点即将到来，资本深化将强化劳动生产率提高的过程；其四，资本存量调整将使产能和资源得到更有效率的配置，可以激发存量资本的活力；其五，资本市场对资本形成具有“加速器”的作用，从而扩大了资本红利的效应。
中信证券表示，资本红利的这些效应，在微观上促进企业技术进步，提高生产率，提升企业盈利空间；在宏观上，最终将推动长期总供给曲线右移，提高经济潜在增长水平，使经济具有保持较高增长的能力。
中信证券同时指出，如果说资本红利对总供给是一种正面推动的话，那么要素价格低估所导致的投资增长过度则是对资本红利的扭曲，对长期供给的作用是负面的和不可持续的。
信息来源:证券之星
