日前，中芯国际发布了2005年第二季度财报。财报显示：销售收入增加到2.795亿美元，比第一季度增长了12.3%，但第二季度的净亏损比第一季度3000万美元的亏损增加了1040万美元。作为中国内地大型半导体厂商和行业黑马，中芯国际的一举一动，无疑都受到众多层面的高度关注。与巨额的投资相比，中芯国际去年的盈利却显得甚为微小，尤其是在最近连续三个季度亏损之后，这种对比更为抢眼。
尽管业界对中芯国际的未来普遍看好，但作为企业发展的关键环节——资金链，已成为了中芯国际的发展瓶颈。易观咨询在接受记者采访时明确表示：“中芯国际的一贯战略是在工艺技术上保持主流的同时，维持较快的扩张速度，但这需要大量资金的支持。通过各种手段进行融资，以缓解目前紧绷的资金链，是中芯实现长期迅速发展的前提。”
事实上，作为中国芯片产业的领头企业，中芯国际的发展现状在某种程度上反映了我国芯片产业的发展状况。
不景气接近谷底
尽管亏损4040万美元，中芯国际CEO张汝京对中芯国际市场前景仍十分乐观。
张汝京表示，销售额增加而亏损继续加剧的主要原因是，今年是半导体行业不景气的谷底。据了解，中芯国际第二季度的8英寸芯片平均出货价格跌至807美元，而2004年第四季度的价格还在917美元。
张汝京认为，半导体行业下半年已经复苏，第三季度产品平均价格上升了8%至10%，目前，第三季度订单增幅已超出预期，第四季度订单也提早落单，估计明年市场表现将较今年强劲。
中国内地对半导体需求的强劲增长，对中芯国际来说无疑是个好消息。今年第二季度，中芯国际新增加了20个客户，其中一半以上来自中国内地。在客户数量增长的同时，中芯国际的技术水准在不断得到提升，并努力扩大其利润率较高的非DRAM芯片业务。其中一项重要内容就是加大闪存业务的产能。
易观咨询的分析师也认为，中芯国际第二季度出现大幅亏损的主要原因是平均销售价格下降和自身成本过高，第三季度随着产业回暖及各方面的条件出现有利转变，中芯国际的业绩将得到提高。
资金软肋
对于此次亏损，中芯国际还把原因归结为对手发起的价格战。张汝京在日前的一次电话会议上驳斥了中芯国际挑起芯片产业价格战的说法，认为这种情况是由竞争对手造成的。
“一方面是芯片市场需求的进一步扩大；另一方面是激烈的价格竞争。”有关分析人士认为，这种状况说明了芯片产业的竞争开始升级。
就目前情形来看，中芯国际已经度过第一个扩张高峰期，进入平稳发展期。但是，中芯国际今后的发展是否能够如所期望的那样平稳呢？
在晶圆代工业，拼的就是产能和工艺技术，有规模才有效益。为此，中芯国际不得不在继续扩充产能、提升工艺水平的道路上走下去。至于是在目前已有的工厂基础上扩充产能，还是继续建设新厂，要取决于中芯国际下一步所能支配的资源。如果继续建设新厂，一条8英寸线至少需10亿美元以上的投资额度。去年中芯国际的资本开支为20亿美元，今年已经下降为10亿美元。今年5月国内银团向中芯国际提供了6亿美元的贷款额度，还有4亿美元需要依靠中芯国际自有流动资金解决。目前中芯国际所能采用的融资渠道几乎都已用尽，30%的负债率虽仍在正常范围内，但目前中芯国际要依靠工厂运营而获得大的盈利，尚属不易，因此较难从国外银行获得新的贷款。另一方面，中芯国际上市之后，股票市值一直徘徊在9-11美元之间，成交量也很小，资本运作空间比较小。因此，资金短缺将是中芯国际下一步发展中遇到的重大难题。
事实上，资金短缺已经成为中国半导体产业面临的共同问题，近几年来没有新的8英寸生产线投入量产，即为明证之一。在此种情形之下，中国半导体行业的兼并可能会成为实现规模效应的另一种选择。目前发生在中国的兼并模式有两种，一种是收购，如中芯国际通过股权置换的方式收购摩托罗拉天津工厂。另一种是租赁，比如华润上华以每年50万元的价格租赁华晶的生产线。据了解，最近上华正在北京游说欲租赁中科院微电子所等的6英寸生产线。纵观中国半导体工业的发展，行业兼并时代迟早会到来，而中芯国际的快速扩张战略也许会以兼并形式呈现。
新政策8月出台？
在竞争日趋激烈的市场，政府如何积极引导和支持目前尚“稚嫩”的本土芯片业显得尤为重要，而曾经盛传将在18号文件的功能完全结束的4月1日同日出台的新政策，并未如期而至。
中芯国际新闻中心的媒体负责人缪为夷在接受记者采访时表示，中芯国际非常欢迎和期待新政策的出台，并希望得到政府扶持基金的支持。
近日，有消息人士称：新扶持政策将在8月出台，今年的扶持基金会在年内发放，第一年的数量大概在1亿-2亿元的规模，今后这个数字将根据需要逐步扩大。据这位人士介绍，目前主要是对享受扶持政策的芯片企业的认定，“所谓认定是根据项目指南确定企业是否可以享受半导体基金的优惠政策。而项目指南今后将每年更新，根据不同的扶持重点做出调整”。
业内人士认为，随着产业的发展，扶持政策也将随之变化。修改后的新扶持政策，最关键的是能够更加的透明、公开、落实，同时在执行上便于企业收益，这样才能更好地引导和促进我国芯片产业的良性发展。
