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联想8月10日公布合并IBM个人计算机（PC）部门后首季财报，一季之内扭转了原IBM PC亏损状态；优异财报也在当天带动联想股价上涨11％，亚洲华尔街日报（WSJ）24日刊出一篇评论，指联想点石成金背后，投资人最好还是小心，因合并时机对财报表现产生相当大的影响。评论指出，联想扭转IBM PC营运颓势的速度，几乎比计算机开机还快。
IBM PC在正式合并前一个月，也就是4月的营业亏损为1.49亿美元；但在正式合并后的5～6月却出现3,300万美元的营业利益。评论指出，每一季的第一个月通常销售表现都最差，在联想与IBM PC合并过程当中，表现最差的一个月由IBM承受，便能解释4～6月间IBM PC表现为何有极大落差。
此外，联想财务官马雪征没有在财报公布时提出下一季财测，马指出，按照香港证交所规定，上市公司不能讨论对未来期望；但这也带出另一项值得投资人注意的问题，联想在香港上市，而非在美国上市；编制财报时采用的会计原则并不相同，尽管马声明财报中都是确实数字，但观察联想财报时绝不可掉以轻心。
例如IBM PC最大用户IBM（IBM各业务部门帐目独立计算），在5～6月间向IBM PC采购了总值8,000万美元的PC，若在IBM以往的记帐方式下，整个集团帐目会将此项打消；但当IBM PC成为联想一部分之后，联想就会多出约400万美元毛利，计算方式是将销售额乘以5％（当期联想的毛利率）。
此外，评论引述iSuppli分析师说法，指IBM PC部门脱离IBM后，采购PC处理器时可以得到优惠价格，估计价差约是1％；联想在财报中指出因为供应链效率提高，所以IBM PC部门省下约1,000万美元成本，但联想没有详细列出省下成本究竟来自何处。
JP Morgan分析师则指出，产品保固成本也会因为公司及季节不同而有差别，以IBM跟联想来说，IBM保固成本约占营收的7％，联想约4.5％，在这里就有2.5％的差距。据其计算，仅5～6月联想在这方面省下成本就约有4,000万美元。
评论最后引述一位持有9,300万股联想股票的Matthews Pacific Tiger Fund基金经理人的说法，即使这位经理人持有大笔联想股票，他亦坦承，此时要分析联想财务表现过于困难，至少要给联想管理团队1年时间，才能理出头绪。
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