自去年10月1日以来，AMD的存储芯片业务累计亏损1.4亿美元。今年第一季度，AMD闪存芯片销售额为4.47亿美元，比去年同期的6.28亿美元下滑29%。与此同时，英特尔第一季度闪存芯片销售额为5.78亿美元，比去年同期的4.17亿美元增长39%。分析人士预计，短期内Spansion的业绩不会有太大改观，因为Spansion主要生产NOR闪存芯片，而根据市场研究公司iSuppli公布的数据，NOR闪存芯片2005年的销售额将下滑15%。
iSuppli预计，从明年开始，全球NOR闪存芯片营收将连续两年保持个位数百分比的增长，到2007年达到75亿美元，低于2004年的83亿美元。iSuppli高级闪存分析师马克-德沃斯(Mark DeVoss)表示：“NOR闪存芯片市场遇到了麻烦，目前正处于最困难的时期。”AMD持有Spansion公司60%的股份，日本电子巨头富士通持有剩余的40%股份。目前，AMD已经选定花旗银行和瑞士信贷第一波士顿作为Spansion首次公开招股的承销商。
Spansion首次公开招股能否获得成功取决于该公司能否重建自己的销售力(sales momentum)。当然，Spansion的业绩下滑也有一定的客观原因，例如产品延迟、亚洲经销商库存过高以及英特尔下调产品价格导致闪存芯片平均售价大幅度下滑等等。英特尔只有7%的营收来自于闪存业务，因此较低的利润率并不会给公司业绩带来太大的影响，但AMD有43%的营收来自于闪存业务，同英特尔的情况大不相同。
由此，很多人士质疑Spansion是否有同英特尔竞争的实力，因为Spansion过于依赖不稳定的闪存芯片市场。再考虑到夏天通常是首次公开招股市场的淡季，AMD有可能会推迟Spansion的上市时间到今年第三季度，甚至更晚一些。美国科技研究公司的研究主管阿尔波特-林(Albert Lin)表示：“我认为Spansion的上市时间很有可能会推迟到第四季度。”
当然，Spansion本身也不乏一些积极因素。例如，Spansion已经开始销售一种用于手机的新型闪存芯片，这一产品推迟了很长一段时间。阿尔波特-林认为，诺基亚等主要手机厂商很有可能会选用这种新型芯片，这将大大促进Spansion营收的增长。此外，意法半导体正在考虑退出闪存市场，而东芝也决定减少在这一业务上的投入，这些都有利于Spansion在市场上抢占更有利的位置。
但德沃斯认为，闪存业务对于资金非常敏感，因此以Spansion的实力要想挑战英特尔将十分困难。根据Spansion近日提交给美国证券交易委员会的首次公开招股相关文件，截至3月27日，该公司现金和现金等价物为2.25亿美元，预计2005年资本支出将达到5亿美元。AMD下月发布2005年第二季度财报后，投资者将对Spansion的现状有更多的了解。
