长城基金近日发布2007年策略报告认为, 2006年牛市属于结构性牛市,考虑到股指期货将要推出的因素，可以预期2007年大盘股将成为大型基金时代机构博弈的主战场。市场成交量也将向大盘蓝筹股集中。
长城基金认为,与五年前相比,国内证券市场有了翻天覆地的改观———股权分置改革的完成及全流通的实现，使大股东与中小股东利益趋同度大大提高，信息披露和市场监管的也在不断加强，证券投资基金规模迅速扩大，QFII队伍不断增加，投资理念日益成熟。由此可以看到，两次历史高点背后的基本面相距甚远，当前的宏观和市场环境足以给A股市场有力的支撑和推动。
在五年前高点之前上市的公司，整体市值却缩水了32%。在这些公司中，有862家约81.1%的股票还权后的股价仍低于当时的收盘价。有517只股票跌幅超过50%，在2001年6月14日后上市的336只A股中，有171只股价仍未回到首日上市的水平。长城基金据此认为, A股市场本轮上涨行情属于结构性牛市。
长城基金分析,尽管当前市场高点与充满泡沫的2001年相比有着坚实的基本面支撑，而且本轮行情仍属结构性牛市，但从推动市场到达今日高位的主流板块和个股的估值水平来看，与周边乃至全球市场相比已不具备明显估值优势。如当前市场一致看好的金融地产、食品饮料、商业等，市盈率已高出成熟市场和新兴市场的水平，当前股价在很大程度上已经包含了未来一段时期业绩继续快速增长的预期。那么，这些主流行业板块明年能否继续带领大盘达到新的高度，市场能否超出当前的估值和收益预期，将取决于以下四个方面：宏观经济走势；海外投资者对国内市场的投资热情；投资者结构及博弈方式；流动性过剩局面的变化。
长城基金认为,随着2007年中国人寿、中国移动、中国石油等6大蓝筹公司陆续回归，A股市场总市值将猛增70%，市场的广度和深度将较目前有更大的提升。考虑到股指期货将要推出的因素，可以预期明年大盘股将成为大型基金时代机构博弈的主战场，市场成交量也将向大盘蓝筹股集中。
在行业选择上,长城基金比较看好以下几个行业:煤炭行业,尽管预期2007 年煤炭价格回落和行业利润下降，但是煤炭在中国基础能源中的地位仍然无可替代，其资源价值将成为煤炭行业的估值底线；水泥行业,产业政策的实施将有效减少水泥行业低水平重复建设、盲目扩张等现象，改善供求关系，提高市场集中度，扶持优势企业做大做强，在政策的引导下，预计明年水泥行业将继续呈现景气度上升态势；下游深加工玻璃行业,因需求前景广阔及产品附加值较高可以继续看好，尤其是深加工节能玻璃；重点装备行业及铁路装备业。
信息来源：证券时报
