方正科技PCB业务增长快
方正科技三季报显示，1-9月份实现主营业务收入531469.19万元，同比增长4.50%；实现主营业务利润44132.63万元，同比增长8.67%；净利润13500.94万元，同比增长3.07%。从数据看，公司整体业绩增长平稳，但从业务结构看，公司的PC和印制电路板（以下简称PCB）增长迅速。
1-9月份，电脑及相关产品实现主营业务收入49.85亿元，同比增长2.78%，实现净利润10181.65万元；PCB业务实现主营业务收入30761.79万元，同比增长40.64%，净利润同比增长31.12%。尽管电脑及相关产品完成的主营收入及净利润仍占主体，但PCB完成的主营业务收入仅占全部收入的5.79%，而实现的净利润却占到全部净利润的24.59%。而从毛利率看，电脑及相关产品的毛利率为6.44%；而PCB的毛利率达到24.31%。这表明，公司的业务结构正在按照战略部署不断得到优化。
从PC行业看，PC产品日趋同质化、规模化，市场份额在向行业优势企业集中，未来将是回归主流的时代。从市场集中度来看，国内PC市场前五名厂商合计市场份额已经由2002年的51%上升到2005年的68%，今年以来还在持续上升。
从PCB行业看，应用HDI和FPC以及刚挠板的市场正在向多样化、规模化方向发展。目前，我国的PCB在消费类电子的应用略微大于其在电脑产品中的应用。消费类电子（特别是数码产品）在2006年的蓬勃发展是推动我国PCB行业本年内发展的强大动力。同时，随着我国汽车工业的发展，PCB在汽车电子产品中的应用也逐渐成为另一增长点。
而从公司内部看，这两类业务都具有非常强的竞争力。一是PC产品借助自身规模优势及与AMD的强强合作仍有上升的空间。公司目前已经开始采用AMD的CPU，而年末Vista的推出以及收购方佳电脑均可推动公司PC销售增长。我们预计公司2006年PC销售额仍可实现10%左右的增长。
二是PCB业务处于高速增长阶段。随着内层厂产能逐步投入使用，加上HDI产品占比提高，成为公司业绩保持增长的主要驱动力。另外，公司拟配股投入的HDI项目目前已经开始建设。配股成功后，预计HDI一期项目产能可在2007年下半年释放。在HDI项目按期达产的前提下，预计公司2007年和2008年PCB销售额分别可增长约40%和50%。
