把握电子产业升级，布局明年战略方向9月份的电子板块延续了8月份的涨幅，持续实现了超越大盘的走势。我们判断，随着10月份开启年底消费旺季，从消费角度看，电子板块依旧会维持强劲的走势。回望9月份，历来都是电子行业新产品开启的时间点，今年9月份的亮点在于大屏手机、AppleWatch以及ApplePay，产品持续受追捧。尔后的一系列拆机报告显示新增亮点并没有太多，核心的芯片环节则是国内厂商全部缺席。因此从电子产业升级的角度看，中国企业面临了巨大的机遇与挑战。
产业升级的最上游在于制造及加工设备，我们梳理苹果产业链条可以看出，已经有大陆企业逐步参与到自动化设备以及加工工序的研制，最具代表性的即是大族激光。同时，公司不仅仅服务于消费电子，以激光为核心的多行业自动化设备将是未来趋势。
芯片环节国内厂商薄弱，但政策层面的强力推进，有望使得国内产业迎来弯道超车的机遇。9月底英特尔入股紫光集团旗下企业，表明国际巨头参与中国半导体产业发展，愿从中获益。另外，半导体产业基金的挂牌将逐步临近，因此国内半导体企业将持续具有投资潜力，有望构筑电子产业升级的核心驱动力。
另一块产业升级的方向则在于新能源汽车带动下的，汽车电气化与智能化比重不断提升，上游电子元器件机遇显著。同时在整个新能源汽车渗透率较低的情况下，相关元器件机遇将持续显现。我们在9月份也发布行业深度报告，持续强力看好法拉电子、江海股份及中航光电等产业链相关公司。
因此，从产业升级的角度看，汽车电子、半导体、电子制造装备均为布局明年的战略方向，相关个股值得重点关注。同时在LED行业禁用白炽灯的预期之下，类似于佛山照明这样的龙头企业将机遇显著。
投资逻辑10月份三季报将会逐步披露，电子板块有望迎来估值切换跨年行情，我们看好全板块的投资机遇。在基本面良好以及寻找产业升级标的的逻辑下，我们持续看好新能源汽车上游电子器件，持续推荐电容龙头法拉电子、江海股份，同时推荐国内新能源车用布线系统龙头中航光电；半导体方面政策持续力推，产业基金有望近期挂牌，持续推荐长电科技、华天科技、晶方科技；上游电子加工设备方面，大族激光不断向新领域延伸，持续看好；LED行业有望在十一禁用白炽灯的背景下迎来一波机遇，推荐佛山照明、三安光电。
