日本地震加速半导体景气回暖，行业投资机会凸显，我们重点推荐顺络电子、法拉电子、雷曼光电和莱宝高科。本文中，将分析中国大陆企业在本次地震事件中的收益程度，并重点分析LED行业的投资价值。
行业点评
LED已成为半导体行业的价值洼地：在半导体行业景气水平回归正常之际，LED行业却正处高景气阶段，每年可实现35%以上的复合增长，而未来通用照明市场的普及将进一步提升LED的市场空间，但目前LED上市公司的估值水平却已和半导体行业平均水平相当。
两个“超预期”增长凸显LED行业投资价值：
1、LED显示屏市场的超预期增长带来LED投资安全边际，雷曼光电和德豪润达2010年业绩大幅增长均源于显示屏市场的大幅超预期增长；
2、LED通用照明市场的超预启动提升行业发展空间，LED通用照明和背光源是比景观照明大得多的市场，一旦国内电视厂商开始采购国内LED芯片，或者通用照明市场开始启动，那么国内原有局限于景观照明的LED市场将呈现爆发式增长。
两个“有利于”确保国内相关LED企业充分收益：
1、LED景观照明市场是国内企业的专注领域，必将享受显示屏市场的高增长；
2、我国是全球最大的电子节能灯生产基地，LED通用照明市场的启动将使国内灯具制造企业充分受益，同时还将享受政府补贴、税收优惠和本土化采购优势。
维持雷曼光电、国星光电的“增持”评级，并建议投资者关注乾照光电、三安光电和阳光照明。另外，今年国家将出台LED照明标准和补贴政策，国内电视厂商有望开始采购国内LED芯片，这些都将是未来LED行情的催化剂，因此建议投资者目前积极介入。（国金证券研究所）
