事件：长江通信拟向激励对象发行237万股股份，占公告时总股本19，800万股的1.2％。授予董事和高管8人的股票期权数占总数的29.30％，计69.7万份；授予核心技术和业务人员46人股票期权数占总数的70.70％，计168万份。行权价格为16.8元。
神光分析：
1、长江通信主要从事通信产品的投资、研发、制造和销售，产品包括光传输设备、接入网设备、光纤光缆、无线通信系统与设备、公众移动通信室内综合覆盖系统、基站射频电缆、数字视频设备、光存储产品以及相关软件等，并从事通信、信息系统的集成和技术服务。公司是国家光电子信息产业基地“武汉•中国光谷”的骨干企业之一。
2、目前世界各国已把宽带建设作为国家信息战略。加快城市光网建设，对实现三网融合、物联网乃至智慧城市等都会起到推动作用，也是电信运营商业务转型和寻找新的收入增长点的需要。去年七部委明确了对光纤光缆企业的政策优惠。中国电信要求三年实现所有城市光纤化，今年新增光纤入户要达“十一五”三倍，全国光纤宽带投资将比去年增长30%以上。
3、公司参股25%国内最大的光纤光缆厂商长飞光纤，其是我国唯一具备制棒、拉纤及成缆一体化规模生产能力，唯一掌握光纤核心制造技术“预制棒技术”，国内最大的光纤生产企业。目前，光通信产品收入占比最多，达75%。控股50%的深圳长光半导体照明在湖北黄陂建设华中最大的LED照明基地，2010年开建，预计3年达产，达产后销售收入20亿。
4、授予条件：授予上一年度主营业务收入增长率和扣除非经常损益后的净利润增长率都不低于20%，且不低于公司近三年平均水平及同行业平均水平；行权条件：三个行权年度的净资产收益率分别不低于7%、8%、9%；扣除非经常性损益后的净利润增长率分别不低于15%、13%、11%；营业收入增长率不低于12%。从行权条件看激励条件偏低。
5、公司目前股价对应10年PE和PB分别为40X和2X。估值较为合理。
