铜市涨势难以为继

     沪 铜指数昨日大幅跳水，创下自去年11月23日国储抛铜以来最大跌幅：1091点

　　“与正常情况相比，目前铜交易量足足减少了一半。而因为高铜价停产的企业也高达一半以上，其中，绝大多数是中小企业。”1月18日，上海有色金属行业协会信息中心主任童乐申向记者描述了高铜价给企业带来的影响。

　　期货市场，沪铜指数在经历了一段时间的强劲上扬后，昨日演绎了一番大跳水行情，创下了自2005年11月23日以来的最大跌幅：1091点。各合约均有800元至1000元的跌幅。其中，主力3月合约报收盘于42930元/吨，跌幅达920元。

　　2005年11月23日，上海期铜指数一日之内下跌1400点。当日，国储在北京竞价抛售2万吨储备铜。这严重打压了当时国内跃跃欲涨的铜价。时隔50余日的今天，传言中的国储在LME20万吨空头被套的事情似乎无声无息了，国储与国际基金的博弈也随着国储铜迁仓而转入地下，但铜价一路飙升，50余日上涨了近万元。

　　中期嘉禾资深分析师李杨表示，近段时间来，沪铜短期补涨很多，尽管昨日有所下跌，但总体趋势还是向上的，跟空并不可取。目前的回调应该属于正常范围，临近年关，部分多头落袋为安，而一旦有多头平仓，其他多头就会跟着平多单，这就是跳水的主要原因，即恐慌性的抛盘。

　　分析师汪旭琪也表示，铜市本身涨势已经很长，技术上要求像样的调整已经满足了，市场获利能量已经充沛，此外，他还强调，铜市快速上涨最后会导致消费断层。

　　消费断层将表现在企业的停产、减产。童乐申向记者表示，目前，我国铜市供应量少，需求也少，然而价格却依旧坚挺，截至1月18日，现货铜升水还是高达300。

　　沪铜昨日大跌还受到了隔夜LME市场的影响。本周三，LME基本金属价格在欧洲市场盘初走低。其中3月期铜报收4525美元/吨，下跌50.5美元。

　　一欧洲交易商称，“预计将出现轻微修正，投资者似乎较为敏感，但我仍看多。”他还称，尽管短线不看好，但铜价仍有望超越周一的记录高位：4620美元。“铜价仅低于记录高位75美元，但消费者仍在买进，铜、铝和锌似乎形势相同。曾错失良机的消费者和投资者乐于逢低买入，我们建议高卖低买，不要做空。”

　　中钢期货资深分析师孟挺钧认为，从库存和美元指数两方面的影响来看，伦铜在随后的行情中，市场将围绕4440-4620美元展开大幅震荡。随后在消费性淡季及库存进一步增加的刺激下，伦铜将保持震荡下行的走势。

　　1月18日，LME铜库存又增加1900吨，库存总量104375吨，为2004年8月以来高点。孟挺钧解释说，随着库存的继续增加及美元的进一步走强，基金平仓的速度开始加快，在最新的持仓报告中，基金的净多头寸已降至年内最低点1110手，表明基本金属的高价格已经使一些基金清算手里的多单，并已经开始抛空。从这点上看，伦铜已失去了继续上冲的资金动力。