得润电子：国内电子连接器行业的领先者

投资要点：
　　电子连接器是公司的主打产品，贡献了公司95％以上的主营业务收入；公司产品以内销为主，国内销售占比约80％。
　　得润电子现有各类电子连接器的产能约为年产5000万套，公司目前主要产品为家电连接器，属电子连接器中的中低端产品。
　　从2003年起，全球电子连接器市场开始复苏，进入一个新的增长周期。
　　中国是全球电子连接器市场发展速度最快的区域，1999年－2003年中国电子连接器市场销售收入的年均复合增长率达34.9％。在未来的五年里，国内连接器市场前景继续看好，市场规模年均增幅将在15%-25%左右。
　　在2006年中国电子元件行业协会评选的“第十九届电子元件百强企业”中，得润电子名列第45位，特别是在国内家电连接器生产领域具有较突出的市场地位，在海尔集团、康佳集团、四川长虹电子连接器采购配额中占有过半的份额，是国内电子连接器行业的领先者。
　　本次募集资金投向的四个投资项目的建设期均为2年，项目全部达产后，公司每年约可增加销售收入31,000万元。
　　公司在未来三年内有望实现主营业务收入和净利润持续增长。
　　综合相对估值和绝对估值结果，我们认为得润电子的合理股价区间为12.30元/14.45元。