DRAM产业：大陆暑促效应可能不如预期，建议观望

　　大陆暑促效应可能不如预期，预期DDR价格将持续下滑，维持DRAM类股投资建议为观望。 　　时间已进入六月下旬，并已逐渐接近七月起之大陆暑期促销，但DDR价格尚未出现因暑促所产生之建立库存需求而上涨，其中DDR400现货价约持平在2.39~2.4美元，ETT价格则下滑约2.1％为2.32美元，DDR2现货价更由五月初高点持续下滑，跌幅达5.7％。
　　由过去两年DRAM价格走势观察，大陆暑促所产生之建立存需求，并使DRAM现货价上涨时间点约出现在六月二十日~六月二十五日，虽然目前研究处仍维持DRAM现货价将在六月下旬起出现约三~四周上扬走势，但认为价格走势不如预期风险已升高，主要原因为（1）大陆五一长 假期 间需求不如预期，使长假前四月份通路商及贸易商皆建立库存有待去化，将可能因此减弱七月暑促需求；（2）Intel及AMD将同步在七月下旬大幅调降CPU价格，预期将使PC需求出现递延现象，原先在七月可能出现之购买潮将向后递延至八月。
　　由于研究处预期DDR2价格将持续下跌至八月初，DDR价格走势则可能因大陆暑促需求偏弱而不如预期，故仍维持DRAM类股投资建议为观望。