自2019 年美国将华为列入实体清单事件以来，华为发布的旗舰手机Mate20 X 5G、Mate30 5G 系列以及P40 系列，关键元器件国产替代全面提速。当前，华为为了保障供应链安全，正在切实推进核心零部件国产化，这一点可以通过2019 年部分供应商业绩环比加速成长得以印证。此外，本次华为P40 正式搭载HMS（Huawei Mobile Services）来替代GMS，HMS 生态在加速构建中，目前HMS 已经在170 多个国家中拥有6 亿用户及4 亿活跃用户，全球注册开发者超过130 万。随着新冠疫情在海外扩散加剧，短期将会影响终端销量，中长期而言并不会改变产业发展趋势，2020 年仍将是5G 换机大年，核心供应链国产替代是大势所趋。