日前，紫光宣布未来五年将投资3000亿人民币于併购半导体厂商，并计画于近期取得一家美国晶片厂，甚至传闻将入股海力士。紫光董事长赵伟国曾直言，紫光有源源不绝的金援，台厂终将逃不过被併的命运。儘管受限于台湾法规，紫光目前暂停对台厂的併购，但一般认为仅是策略上的运用，紫光并不会放弃以台厂为收购目标。

    陆资大举併购台厂无疑将对我国半导体产业发展产生毁灭性的影响。但由于紫光在半导体发展的经验与能力不足，收购台湾企业后，是否能像预期的让中国半导体产业大跃进则有很大的问题。

    第一个问题是紫光欠缺经营能力。紫光不是一般私募基金，为了完成发展红色供应链的使命，它必会涉入被併公司的经营。问题是，后进公司併购先进公司原本即违反企业进化原则。后进公司的知识能力不足，如何带领其所併购的先进企业进一步发展？紫光有能力併购，但却没有能力经营。

    其次是併购后的整合问题。紫光同时併购多个不同国家、不同文化的企业，欲将其整合成为一体，即使对併购经验丰富的跨国企业来说，都是一项不可能的任务，何况紫光这样一个缺乏经验的公司。最后的结果很可能是，紫光将亲手毁了其所併购的企业，不但很难壮大中国半导体产业，即使稍有成效，也会产生严重的后遗症。

    近来，又有传闻紫光将再度寻求入股美光。美光在国际市场经过数十年的惨烈竞争，从竞争中发展出複杂且坚强的技术与经营能力，这些宝贵的经验与智慧不是紫光一个併购就可以全盘获得的。如果紫光将来真的併购美光，紫光是否有能力让美光继续在市场存活？

    东亚四小龙以往发展策略均选择按部就班由政府支援研发，一步一脚印的追求升级，没有人採用併购先进国家企业的策略。日本是这样，韩国与台湾也都是这样。中国大陆自以为聪明的作法，实际上充满风险且需付极高的成本，最后只会落得害人害己的结果，平白让纳税人与投资者的血汗钱付诸流水。

    笔者要问台湾企业，有信心将辛苦经营的心血交给赵伟国经营吗？紫光併购台厂的目标只有一个，它要获得技术。若紫光併购联发科，它会专注在将联发科的知识与技术转移至其他大陆厂商，而无法也没有能力顾及联发科本身更高阶的研发。届时，高通要打败联发科就变得轻而易举。这样的合併是弱化整个两岸半导体供应链的实力，对谁都没有好处。

    然而，只要一转念，两岸半导体供应链就可以大复活。这个转念就是由台厂领导两岸供应链的整合。台湾是资讯科技大国，在半导体产业发展具丰富经验与先进技术，在许多领域佔有领先地位，扮演两岸供应链的领导角色当之无愧。

    试想，两岸IC设计产业由联发科领导较能与高通竞争，还是由展讯领导？晶圆代工产业由台积电领导比较能战胜三星(或英特尔)，还是由中芯国际？答案都很明显。这样的整合方式才是三星、高通、与英特尔所最惧怕的。

    笔者建议，两岸半导体产业的整合应以台湾企业入股大陆企业的方式进行，以台湾企业的技术结合大陆的市场，台湾厂商负责领导开拓新技术与高阶产品领域，而大陆厂商则专注于製造发展。在此过程中，台湾企业将协助大陆企业发展技术，大陆企业的技术层次自然也会提升。如此才是稳健又双赢的做法。

    ＊作者为美国马里兰大学国际政治经济学博士，台湾经济研究院副研究员