中报密集披露期结束，电子基本符合预期。安防下半年产业景气升温，仍建议投资人买入并坚定持有。

    评论三季度消费电子新品发布进入密集期：IAF展上(9/6-9/10)预期三星及索尼等将发布智能终端(手机、穿戴式装置等)新品，9/10苹果接力发布iPhone5S与5C。国内零部件厂如歌尔、殴菲光、德赛等，三季度业绩受惠于新品发布前的备货高峰，增长无虞，股价在七月中后逐步向上攀升，反应了投资人信心。我们判断，若四季初新品销售反馈良好，相关各股可望有进一步大幅向上表现的机会。

    IDC进一步下调2013全年PC出货量：IDC下调今年单位销售料下滑幅度，降幅从五月时估计的7.8%改为9.7%，主要是受到来自大尺寸手机以及平板的竞争。下半年PC并没有返校旺季，主要的业绩拉动是商用PC换机潮：1)微软明年四月停止支持XP系统；2)商用PC受平板冲击较轻。目前业内人士预期，最晚2014年Ultrabook在商用NB的占比将达到2成。

    国内触摸屏厂商三季度仍增长，营收与盈利的风险会在第四季：

    我们在六月底时即判断，触摸屏产业链向下杂音变多。我们预期若触摸屏产业状况不改善，在产能增加的情况下，会听到一些触控面板厂商放无薪假的消息。目前，台湾大厂如TPK与达鸿相继传出延后投产一个季度并且小幅精简公司人力。我们维持前期判断：三季度终究还是传统旺季，同比与环比仍会增长，对国内触控面板厂而言，营收与盈利的风险会在四季度。

    估值与建议本周市场震荡收涨，上证综指上涨2.0%，电子板块跑输大盘6.0%，板块内部分化，安防延续上升0.9%，触摸屏和LED则下跌6.3%和6.1%。我们认为三季度安防产业景气度可期，智慧城市建设日渐升温，且海康大华等龙头高增长确定(高清化、进口取代、维稳需求、海外市场增长)。消费电子族群中，本周歌尔、德赛略有下跌，属于市场短期回调，对公司业绩与行业前景维持看好。

    风险三星进一步下修出货量，智能机部件缺货，苹果新机销售低于预期。触摸屏下半年供需疑虑升高，盈利风险上升。