SAN JOSE， Calif. –据报道，德州仪器公司和美国国家半导体公司签署最后合并文件，前者以现金形式出资约65亿美金并购后者。
下面将列举全球分析师们对该项交易的看法，以及它对整个半导体行业的影响分析。
佛里德曼-比林斯-拉姆齐投资银行分析师-- Craig Berger说道，“我们认为这项交易极具意义，对国家半导体来说也是极好的战略性调整。与国家半导体增长率相比，65亿美元的收购额并不算便宜，可是德州仪器公司未来几年将从制造工业的合并效应中使得成本降低，从而获益。确实，这次德州仪器和国家半导体的强强联手，使得在模拟市场实力大为增强，所占全球份额将增至18%，和之前相差无几的同行竞争对手相比，的确极具战略性意义，之前ADI份额为6%，Maxim为6%，Linear为4%，Intersil为4%。该项交易将直接为TI模拟产品部门新增12000个产品种类。TI早前宣布过，有可能以50-60%的产能使用率使用国家半导体150-mm和200-mm半导体技术工艺，以降低使用成本。我们相信该项交易的确使得TI获得成本上的优势，德州仪器将慢慢推动国家半导体产品从原来的工厂工艺和技术转向TI的300-mm半导体工艺。”
Canaccord Genuity 分析师-- Bobby Burleson分析道：“我们继续对德州仪器的股票估价评为‘持有’，投资者将被吸引进入半导体周期。德州仪器在资产重叠这部分所占比例是非常小的，根据德州仪器2010年收益报表显示可知，该公司收益主要集中在通信和计算市场，所占比例高达64%。而美国国家半导体公司的最大收益则来自于工业方面，占比46%。随着收购的完成，德州仪器模拟部分收益占比将提高到50%。管理部门拟将国家半导体无线领域产品市场获得相应的两倍工业市场份额。德州仪器也期盼着将从国家半导体的制造流程中直接得益，目前大约有60%产能正在使用。”
Gleacher & Co.，分析师--Doug Freedman，分析道，该项交易与其说是德州仪器为了实现成本的协同增效效应，不如说是公司未来收益和市场份额的增长点更为合适。Freedman称其年度收盘将被限制在1亿美元。
“依据我们研究所得的观点，收购后的德州仪器-国家半导体结合体，除在在电源管理领域里有少许的业务重叠外，此次收购具有战略意义，”Freedman分析道，“国家半导体并没有将注意力过多的放在工业市场和能源管理上。”
Freedman称Gleacher分析师们预期此次收购将被国家半导体的股东们所核准。德州仪器也有可能会将其中的一部分业务出售给其他一些芯片供应商，Freeman说道。“比如，德州仪器在电源管理的定位，德州仪器或会将国家半导体的电源元器件出售给ADI或其他公司” Freeman分析道。
Freeman早前注意到德州仪器的高层表示，国家半导体的产品将继续在其缅因州、苏格兰和马来西亚的工厂生产。而位于德州理查德森的德州仪器300-mm工厂却与此截然相反。“在过去几年间低增长中的模拟部门得以深受鼓舞的或许是将得以从这次交易中获得奖励，” Freedman说道，“依据我们的观点，这个占据支配优势的选手或许被低估了。”
Freedman维持Gleacher“买进”评估，将德州仪器股价从40美金上调至42美金。
技术投资时讯编辑-- Paul McWilliams，对德州仪器收购国家半导体收购金额表示了关注。“个人认为，在价格上双方意向很好所以才会促成这次对国家半导体的收购，不然，德州仪器可能会考虑收购其他公司，”McWilliams 分析道。“也就是说，德州仪器评估到这次交易将为其模拟部门带来两倍以上的市场增长率，德州仪器表示期望这次交易在未来三到四年实现经济利润。就个人而言，恐怕这次收购模式将会被模仿。”
Paul McWilliams认为德州仪器已经意识到这次交易是相当有效的协同增效效应，机会也相当难得充分发挥制造流程的调节作用，从而推动公司收益和开拓市场，获得充分的销售人员来驱动国家半导体的产品销售。
iSuppli称从2010数据表明，德州仪器对国家半导体的成功收购，使得德州仪器从全球第四大半导体公司一跃成为第一大半导体公司，成功挤下东芝。在模拟部门，并购后将使该部门其在稳压器领域独领风骚。2010年，德州仪器在电源稳压器领域作为第一大领先供应商，实现了17亿美元的收益，并占据18.1%的市场份额。国家半导体则为第三大供应商，实现7.58亿美元收益和15.2%的市场份额。伴随着合并之后，德州仪器电源稳压器市场收益将达到24亿美元，市场份额将达到26.5%。
该并购将使得德州仪器模拟部门在该市场获得支配性的地位，尤其在模拟/比较仪集成电路方面。2010年，德州仪器在模拟/比较仪集成电路方面获得9.32亿美元收益和占据24.6%的市场份额。
根据IMS分析，德州仪器65亿美元并购国家半导体，将在电源芯片领域引起轩然大波。两个行业超级巨人在电源管理和IC市场占有17%的市场份额和22亿美元的收益，同时，在LED芯片市场也占有超过25%的市场份额。
IMS高级电源分析师Ryan Sanderson发表评论认为，假定此次收购顺利通过后，德州仪器市场份额将是目前排名第二的英飞凌的两倍。
这次收购也是巩固了两个领先的半导体公司在新兴领域的领导地位，如LED驱动IC领域。IMS Research将TI和NS在2010年的独立排名分别位居第一和第二位，并购后的市场份额将达到26%。
