真金白银的投资在下半年将迎来各项宏观数据、指标的“大丰收”。近日，多家机构的预测都认为，下半年国内经济增速将加快而物价将保持温和回升势头，总体来看，GDP保八与来年出现通胀之忧的可能性同样大。

    经济“二次探底”几无可能

    6月份及二季度主要宏观数据将在7月16日陆续发布。兴业银行首席经济学家鲁政委昨日撰文指出，目前国内一系列反映经济增长的数据均齐整反弹，有关经济可能“二次探底”的可能性变得极低，而令人关注的通胀风险虽然没有近忧但远虑正在累积。6月份尽管PPI、CPI两个指数很可能继续负增长，但通缩风险极低，反而通胀从远期来看有所抬头。

    鲁政委在接受采访时表示，从同比读数变化看，6月的投资、消费(零售)将继续高位加速，工业增加值增速也将在年内首次逼近两位数；GDP环比反弹幅度预计可望达到历史最大。总体来看二季度经济表现将异常强劲，成绩单将“很好看”。

    有关专家还认为，由于去年基数原因以及“保增长”措施逐步显现，全年GDP有望呈逐季反弹的态势。北京科技大学经管学院教授赵晓表示，分季度看，GDP增速可能分别为6%、7%、8%和9%。安信证券首席经济学家高善文则认为，“6、7、8、9”的走势判断可能属保守或常规估计，乐观的看法是可能达到6%、7.5%、8.5%和10%。

    多数专家乐观预见，下半年GDP增速可能达到8.5%以上甚至更高，全年保八可能性很大。

    宽松政策短期不会收紧

    短期内CPI继续负增长的可能性很大，如无意外，今年CPI将出现前低后高的走势。目前最大的疑问在于何时结束CPI及PPI负增长。

    谈到通胀，鲁政委用“无近忧，有远虑”来形容。短期看，经济从底部的快速反弹，并不能立即就达到求大于供并足以达到诱发通胀的程度。但持续高速的货币增速，仍将令市场对未来通胀前景感到担忧。由于今年上半年CPI负增长带来的正翘尾影响，以及猪肉价格周期以及资源价格改革推进等因素，明年上半年我国CPI较快反弹的压力不容忽视。

    据预测，6月PPI将在-7.5%到-6.5%之间，中值-7.0%，跌幅较上月缩小0.2个百分点。近期受扩张性政策带动，能源、黑色及有色金属、建材、矿产品价格上涨明显。6月份CPI环比为-0.8%到-0.4%，同比-1.8%到-1.4%，中值-1.6%，跌幅较上月扩大0.2个百分点。

    中金公司首席经济学家哈继铭认为，中国货币政策的宽松程度已超过美国，未来将先于美国出现通胀，明年我国CPI将攀升至3.5%到5%。高善文认为，2月份1.6%的CPI降幅已经是本轮拐点，预计今年底CPI将出现1%左右的正增长。

    尽管经济已经出现见底回升势头，但由于经济好转的基础仍不稳固，宏观部门暂时不会收紧政策刺激力度已经成为共识。