2008年全年公司实现营业收入17.55亿元，同比增长0.26%；营业利润-1.10亿元，同比下降334.96%；归属于母公司的净利润-1.98亿元，同比下降1790.12%；每股收益-0.28元，差于预期。
　　
　　低端产品竞争者众多，毛利率下降。公司综合毛利率下降4.66个百分点至20.12%，主要原因是收入占比81.71%的电气设备业务毛利率下降2.46个百分点至24.04%所致。“十一五”后半程变压器子行业将维持增长态势，看好高压、超高压厂商及拥有核心技术的企业。但在新进入者众多、中低压产品激烈的形势下，公司旗下的江变、柳变目前仅能达到行业平均收益水平。
　　
　　处置非主营资产，2009年轻装上阵。2008年公司继续处置及出售非主营资产，实施“瘦身计划”，包括：对广西沃顿国际大酒店有限公司进行股权转让及债权债务重组、转让了持有广西银河迪康电气有限公司、四川汽车集团有限公司的股权，出售了片式电阻相关设备、减持了部分长征电气流通股。公司基本解决了公司的短贷长投问题，盘活了逾期贷款，公司的资产负债结构趋向合理，财务风险大大降低。公司2009年轻装上阵、实现新的发展奠定了基础。
　　
　　220kV级及以上整流变压器业务成为公司的支柱产业。公司主打产业变压器业务在上年跨跃式增长的基础上保持了稳定的发展。下属公司江变及柳变继续发挥整流变压器的品牌优势，在主流行业把220kV、330kV整流变压器项目做精做大做强，扩大出口国际市场的份额，220kV级及以上整流变压器占全年合同的81%，出口合同额首次超过国内市场，变压器产业成为公司的支柱产业。
　　
　　控制费用，是公司未来的重点。公司2006年至2008年期间费用率分别为31.13%、20.88%、24.71%，由于公司目前盈利能力较差，控制费用对公司业绩有重大积极作用。
　　
　　盈利预测与风险提示：我们认为公司目前处在转型期，做大做强变压器业务、整合子公司降低三项费用的实际效果有待进一步观察确认。预计公司2009和2010年EPS分别为-0.22元和-0.19元，维持对公司“中性”投资评级。提示变压器业务收入放缓的风险。