自今年年中以来，原材料价格的上涨趋势有所减缓，部分产品价格甚至出现下跌，这对企业控制成本构成很大的利好。考虑到08 年大部分时间原材料的价格均在高位运行，构成较大的基数，我们判断09 年原材料价格上涨的空间较为有限，有些原材料价格或许会出现震荡。因此我们有理由相信上市公司的成本压力将比08年有所减轻。

    进口替代的实现减轻国内企业对西方市场的依赖。

    正由于过度依赖西方市场，国内元器件上市公司在本次的全球经济波动中受到了较大的冲击。但目前国内众多企业已经在进口替代的道路上付出了相当的努力，且有些已经初见成效。随着进口替代程度的加深，行业受全球的负面冲击可能会有所减轻，企业的盈利能力将有所恢复。

    产业结构升级能在一定程度上减轻需求放缓的压力。

    行业上市公司——尤其是部分子行业的龙头公司——的产业结构升级是不可逆转的趋势，有些公司的产业升级也已初见成效，只不过产业升级带来的附加值的提升在几年几乎被其他不利因素吞噬殆尽。但我们换一个角度思考，正因为其他不利因素的压迫，产业升级更是显得刻不容缓，因此本轮的行业调整也在某种程度上加速了产业升级的进程。

    09年有可能会得到更多税收方面的优惠。

    今年由于高新技术企业资格需要重新认证，因此部分公司在今年适用25%的企业所得税率，而到明年如果获得高新认证将可以享受15%的优惠税率。此外，10 月国家刚上调了部分产品的出口退税率，这对行业内部分公司也构成利好，我们不排除未来更多产品的出口退税率会被提高的可能性。