可转换债券成了目前台湾存储芯片企业面临的一个难题。

　　在存储芯片行业，借款是种潮流，各企业将借来的资金用于增添新设备及扩大生产。但是这种做法却也种下了恶果，最近两年该行业的危机正在逐步显现。

　　从手机到笔记本电脑，所有电子产品的存储芯片都出现供应过剩，而另一方面，产品需求却在急剧下滑，存储芯片价格自2006年年底以来跌幅高达90%。虽然芯片生产商一直在削减产量并停止了投资项目，但是收效甚微。

　　现在，这些公司的债务即将到期，而他们手头几乎已经没有现钱可动用。

　　台湾政府为芯片公司解决了一些困难，政府要求银行延后力晶半导体 (Powerchip Semiconductor)、南亚科技(Nanya Technology)、华亚科技(Inotera Memories)和茂德科技(ProMOS Technologies)这四大芯片公司的的贷款到期日，贷款金额总计约127亿美元。但是面对几个月后可能被投资者卖回的可转换债券，政府或许爱莫能助了。

　　根据Dealogic公布的数据，上述四家大型芯片公司中，三家公司发行的逾10亿美元可转换债券将在未来两年到期。这其中还不包括投资者有权要求卖回的债券

　　。企业无法估算投资者对债转股的兴趣，也无法通过信贷市场融资。这意味着他们必须动用自己的资金。

　　现在情况最为堪忧的是茂德科技，该公司在第三季度末拥有约7,600万美元现金，其中三分之一是今年才获得的。持有茂德科技2007年发行的3.5亿美元可转换债券的投资者在明年2月份可选择将债券卖回该公司，不过这批债券到2012年才会到期。根据Dealogic的数据，茂德科技还有批2.25亿美元的债券将在2010年6月到期。

　　该公司拒绝透露其准备如何应对此问题。

　　四家公司中，只有华亚科技没有任何将被投资者卖回的可转换债券。南亚科技有3.04亿美元的债券可能在本月晚些时候被投资者卖回（该债券将于2011年11月到期），同时还有2.2亿美元债券将于明年2月份到期。力晶半导体有1.58亿美元债券将于明年6月份到期。虽然这两家公司手头现金比其他公司多出不少，而且他们与海外芯片公司的联盟关系可能也会对其有帮助，但可转债的问题也够他们头疼的。