大中36.5亿投国美怀抱

　　国美自此基本垄断京沪市场,苏宁失手未知祸福

　　家电江湖变幻莫测，持续一年时间的大中电器归属问题终于水落石出。昨日，国美号集全国媒体发布“接管大中”的通报会。记者从发布会上看到，国美当家人黄光裕并未现身，而是由原永乐的老板、大中的战略合作伙伴、现国美总裁陈晓唱主角，整个布局有点回味深长。

　　与以往收购易好家、永乐所不同，此举不仅表示大中去向问题的正式收官，也意味着整个家电零售业整合大戏的收官，因为在业内看来，以后可能难见如此大手笔了。

　　三角博弈关系结束

　　一向以来，国美、苏宁和大中的三角关系错综复杂，利益的博弈也各出奇招。

　　昨日下午2时，国美正式对外宣布，在香港上市的红筹公司国美电器控股有限公司（HK0493）通过银行以委托贷款给独立第三方，得到了大中电器的独家管理与经营权，同时获得了对大中电器股权的独家购买权，购买价格为36.5亿元或36.5亿元加上至股权购买日独立第三方公司已支付的利息减去此期间已分配的利润，两者之高者。

　　这个公告等于把之前沸沸扬扬持续一年多的“大中归属案”做了定案。实际上，早在数日前，苏宁就在宣布停止收购大中，随后苏宁电器的股价由前一天收盘的68.36元最低下跌8.16%，以62.78元收盘。

　　实际上，均衡博弈论是很多家电人士的铁定思维，但是在此时显得过于一厢情愿了。有业内人士曾分析，若单论门店数量，在京门店数量相对较少的苏宁显然更需要大中门店的规模补充，再联想到此前大中与永乐合并夭折的种种恩怨，大中更倾向与苏宁合作。但是此番合作却突然终止，可能是由于双方在某些原则性问题方面出现无法妥协的分歧，而不仅仅是价格问题。

　　对此，国美电器总裁陈晓回应：“关于归属问题，其实追溯到最早是永乐和大中的战略协议，价格不是最关键因素，而是怎么把管理能力和企业价值发挥出来。”

　　“是否垄断市场”备受争议

　　按照目前国美的企业框架，大中在北京的61家店并入国美后，现在整个集团的门店数量已经突破1000家。国美市场人士昨日告诉记者，其在北京、上海的份额达到80%了，基本垄断了京沪市场。

　　又是垄断，这个课题在国美一年前并购永乐的时候就被业内咀嚼无数次。

　　对于为什么要出演这场迂回大戏，陈晓说：“这是产业整合趋势要求。我们自身的整合经验让我们有能力托管好大中。毕竟在相对饱和的市场状态中，自开门店的风险和成本更高，整合是有利于消费者、投资者的做法。”

　　昨日，媒体纷纷针对国美一家独大的问题提出质疑。陈晓解释：“美国市场最高份额的企业占的是25%以上，但是这并没有垄断。现在国内前4家加在一起都没够25%，所以现在垄断还不是讨论话题。我们不会放弃任何整合的机会。”

　　国美一旦接手大中，会否形成家电连锁中的超强一极？国美的老对手苏宁总裁孙为民向媒体回应，“假设有5家企业在做，出5个世界500强企业也有可能呀，中国有这么大的市场”。

　　原来在TCL、创维担任要职的一位深圳家电界人士邹先生告诉记者，对于这个结果他并不感到惊讶。他认为不会造成国美一家独大，“一家条件如果过于苛刻，风向标很快就会偏向另外一家。话语权的大小，还要看供应商本身和产品本身是否强势，而不仅仅取决于渠道商”。

　　■深圳回应

　　深圳国美必将受益无穷

　　“并购大中，与深圳有何干系？”面对记者的追问，深圳国美总经理章卫兵认为，大中在深圳等南方地区虽然没有店面，但是店开在哪里只是表面的东西。并购后母公司实力强大了，与厂家谈判包销定制的成本就会进一步下降，分公司肯定受益。

　　据章卫兵介绍，深圳国美占据当地市场45%的份额。据记者观察，顺电、苏宁依然是国美强劲的对手。

　　深圳苏宁总经理田睿对于本次托管事情不置可否。他认为“把自己的事情做好就可以”。对于深圳家电市场的走向，田睿表示，苏宁在深圳的份额越来越大，与消费者和供应商的对接也越来越好，每年的规模都在扩大，即使是去年国美底并购永乐也没有影响苏宁。

　　■行业脸谱

　　与苏宁缘分散尽，大中花落国美已成事实。整个谈婚论嫁的过程中，值得咀嚼玩味的是苏宁一句“双方一直未能在核心条款上达成一致意见”。从翻脸到变脸，大中电器弃前嫌愿以36.5亿元投国美的怀抱，不得不引发业内对其中的猜想和解读。

　　大中：只为讨个好身价？

　　按照公开的数据，大中电器创立于1982年，张大中拥有78%股份，是北京最大的家电连锁商，其在北京的60多家门店是国美与苏宁争夺的焦点。

　　2005年，大中曾与永乐签署了一项战略合作协议，为此永乐向大中支付了1.5亿元合约订金。但是去年，永乐被国美“曲线收购”，大中宣布与永乐电器解约，但订金的归属成为双方争执的焦点并已经申请了仲裁。随后，张大中在苏宁和国美这两个买家中周旋，给苏宁开出的价格是30亿元。就在整个收购案几乎要成行的关头，国美向张大中抛出更高一筹的价格，令张大中抛弃前嫌，整个并购案充满了戏剧性。有消息指出，苏宁之前已有财务系统等近百号人马进驻大中门店，在得知大中与国美基本敲定收购事项后，苏宁众多工作人员立刻撤出了大中。

　　苏宁：失手大中未知祸福

　　国美有一位知情人士告诉记者，造成今天的结局是苏宁一手造成的，拖拖拉拉一年了，迟迟没有下手。上半年其实是最好的时机，当时国美忙着并购永乐，无暇顾及大中，苏宁却错失了机会。

　　关于这次失手，苏宁一位高管向本报记者直截了当地回答：买东西总要物有所值。

　　苏宁电器总裁孙为民也向媒体表示，苏宁自己开店也用不了并购大中的那么多钱；不过，自己开店则有个时间成本的问题。打比方，花10亿元去开大中这么多店，可能要用5年，因此，很难单纯去比较。他认为，“这么高的收购价格苏宁已经无法向投资者解释了”。