美国内存芯片制造商Micron Technology(MU-US)本周公布的财报数字欠佳，加上Morgan Stanley分析师Mark Lipacis给予半导体龙头Intel(INTC-US)和Advanced Micro Devices(AMD-US)「减码」评等，消费电子芯片类股面临沉重的压力。

　　Lipacis 在10月 2日公布的报告中指出，他预期AMD和 Intel之间的激烈竞争将拖累芯片价格。而就在前一天，Micron公布连续第 3季的亏损，并预测DRAM价格将持续下跌。Micron 3日股价大跌8.9%， Intel也下挫2.2%。

　　Lipacis 写道，个人计算机(PC)制造商已超额订购芯片，约是它们实际需求的 1倍。这种状况通常出现在预期有高需求的旺季之前，如年底假期。但就过去经验来看，如果假期旺季PC销售欠佳，芯片价格下跌，此一策略反而会造成伤害。

　　AMD 可能大幅增产以取得急需的现金， Intel则需因应 AMD的攻击火力。增加的产量将使平均售价面临压力。他写道：「产能过剩和超额订货的问题将影响未来6-12个月的基本面和股价。」

　　这显示，处理器两强的长期攻防战将持续上演。AMD 在2005和2006年期间成功提升了服务器用芯片的市占率，引起 Intel强力回击，让 AMD今年穷于应付。AMD 上个月发表了新款服务器用处理器 Barcelona，但对市场还未有显著的影响。2003年， AMD在服务器芯片市场只有3%的占有率，2006年窜升至 26%，但今年第 2季又跌回 13%。

　　Micron股价跌幅更惨烈。公司年度第 4季亏损1.58亿美元，并预期DRAM均价还会再跌 10%，NAND闪存则会续跌25%。

　　即使是在年底假期之前－PC的传统旺季，Micron对市场也未抱持太大希望。公司全球营销部门副总MichaelSadler表示，上季每台PC安装的内存容量持平，主因其客户对夏季初内存的涨价仍有疑虑。他说：「PC制造商对系统库存和原物料成本维持合理的掌控，并利用内存容量来达成此目标。」

　　Micron曾试图降至对DRAM产业的依赖，转战CMOS影像感应器市场，但短期内难有显著效益。 ThinkEquityPartners分析师 Robert Burleson表示：「11月是年底假期前的需求高峰，如果他们现在调降营业数据，不知道何时才能转趋乐观。」

　　但市场也非全面看坏。 JP Morgan分析师 ChrisDanely在10月 1日发表报告指出， Intel应可受惠于稳健的PC市场。他将 Intel今年每股获利预估由1.25美元调高至1.27美元，营收调高 2亿美元至378亿。

　　他也预期 Intel本季应可从 AMD夺回一些市占率，特别是在高阶的笔记型计算机市场。他说：「虽然 AMD的服务器用处理器市占率可望成长到2008年下半年，我们认为 Intel仍将主宰桌上型和笔记型计算机的处理器市场。」

　　不过，芯片制造商及Dell (DELL-US)和Hewlett-Packard(HPQ-US) PC大厂的业绩仍会受到年底消费者需求的牵制。CRT Capital Group分析师Ashok Kumar表示：「最大的问题是消费者需求是否会浮现，如果没有，将会出现供应过剩和价格战，毛利也会骤降。」

　　目前的PC需求似乎还算稳定。市场研究公司表示，今年PC出货应可成长 12.3%至2.68亿台，预期2008年可望再成长 11%。虽然单位销售上扬，但价格仍持续下滑。

　　市场研究公司并不担心。他说：「夏季时，华尔街告诉投资人，要为经济衰退做好准备，因此每个人都戒慎恐惧早在意料之中。第 4季需求会不错，但市场总是有赢家和输家。」