在上周五加拿大的“央行行长圆桌论坛”上，中国央行行长周小川表示，在今后的外汇市场上，中国央行将担负“滤波器”的角色，熨平人民币汇率的异动，并表示一旦需要，将会采取特殊形式的干预措施；而在调整外汇储备构成上，中国央行将谨慎处理以避免引发国际金融市场动荡。

    “滤波器”

    周小川表示，中国目前不能采取浮动汇率制，而在当前实行的有管理浮动汇率制下，中国央行的角色则是滤波器，即对市场上正常的波动不必进行管理，让其通过；对市场的异常波动则要熨平，包括采取限制、压缩异常的过高波幅和滤掉频率过高的波动成分。他还强调，根据“有管理的浮动汇率制度”的设计，一旦在发生爆发战争、自然灾害、金融危机等特殊情况下，央行可以采取特殊的干预手段。

    中国社科院金融研究所货币理论与政策研究室主任彭兴韵对《第一财经日报》表示，央行的干预需要谨慎，“干预得过多会给某些国家以口实”，他同时强调，从世界范围看，不存在绝对的自由浮动，在特定的情况下，发达的市场经济国家也会采取干预汇率的手段。

    上周五银行间外汇市场美元兑人民币收盘价为8.0956,比7月21日汇改当日收盘价8.2765累计上涨了2.2%，其间人民币汇率有升有跌，但均未超过央行设定的0.3%的浮动区间。

    谨慎调整外汇储备构成

    谈到外汇储备构成和增长时，周小川表示，汇改之后的外汇储备增长要从两个角度分析，在人民币升值后，进出口会逐步平衡，经常项目顺差所累积的外汇储备增幅将会减下来，“从这个角度看，外汇储备与汇率是相关的。”

    但在另一方面，周小川也表示，汇改后央行会减少在市场上购汇，外汇资金将更多留在企业手中，民间也会用外汇进行对外投资。“但在高储蓄率的情况下，官方对外投资与民间对外投资之间存在替代关系，不仅仅取决于汇率。”

    招商银行行情,论坛)北京分行首席外汇分析师刘维明表示：“现在企业可以持有更多的外汇，它们可能会投资国外收益率更高的产品，从长期来看，汇改能减慢外汇储备的增速。”

    周小川还强调了在调整外汇储备构成时，中国会谨慎从事，避免对国际金融市场造成过大波动，“我们不希望由于储备构成方面的任何主动变化引起国际金融市场的波动，也会尽量避免予别人以口实。”