一、 供应方产能大增，现货市场存货压力加大

    从2004年第四季度以来随着12寸产能的开出，DRAM供应量增长较为迅速。根据DRAMeXchange所述，2004年11月份全球DRAM产量比上月增长了9.1%，相当于4.62亿片256Mbit的产量，是今年增长最快的一个月；DDR2产量增长了51.3%，相当于6340万片256Mbit的产量。在主要生产厂家中，英飞凌科技、现代半导体和力晶半导体11月份的产量增长率均超过了10%。12月份的最后统计数据虽然还没出来，但估计增长速度与11月相近。除DRAM国际大厂外，另外如上海中芯、南科、华邦电及茂德近期12寸及0.11微米新产能开始，纷纷投入现货DRAM市场。力晶推出“有效(ett)”及“未测(utt)”DRAM双主轴产品策略，造成2004年12月开始现货市场增产10%；上海中芯国际执行长张汝京证实，中芯北京12寸晶圆厂0.11微米产能良率急拉，DDR陆续获得英飞凌及尔必达认证，未来12寸厂将大举扩产DRAM产能。中芯目前12寸厂月产4,000片DRAM，明年上半年将扩增到1.5万片，进度约落后华亚科技半年，新增产能，除回销英飞凌、尔必达外，近期也开始在大陆地区出售utt现货；南科及华邦电也陆续以8寸厂0.11、0.13微米投产DRAM，销往现货市场。其中华邦电12寸厂明年第三季装机，也将推展utt市场业务。这些厂商的扩产动作进一步加大了未来DRAM现货市场供给方的存货压力。

    二、 需求不显旺盛，新年第一季仍会比较疲软

    2004年的最后一个季度的DRAM需求并不十分好，并没有出现太明显的旺季效应，用目前IT界最常用的一句话可说是“旺季不旺”。因为对后市的不确定性，现货市场的渠道商的进货动作很保守，使现货市场需求比较淡。但在OEM市场来看，由于总体PC的需求还是比较平稳的，而且包含了PCOEM厂商在春节前的最后一次备货动作，所以OEM市场相对于现货市场来说，DRAM需求比较平稳。

    但2005年新年第一季，内存的需求并不乐观，主要受到宏观环境与中国节日两个方面的影响。

    2005年中国控制经济过热增长的政策仍将继续，受此影响，较多的大行业客户的IT投资会受到一定的限制，从而影响我国整体的IT规模与采购。特别在年底，这种现象会比较明显，往年政府及教育等IT热门行业均会出现惯例性的高峰期，而在2004年与2005年的交替期，这种高峰因为政策影响会不太明显。我们已经从渠道里的声音里听到有较多的IT单子被取消会延后。

    而一年一度的春节假期，也会使现货市场的交易动作放缓，预计在1月底之时，国内的渠道商就会忙着结帐清库。而节后的3月份是IT淡季，所以预计春节之后的回补动作也影响不到一季度的局面。2005年第一季度的内存需求以看淡为主。

    三、 供需偏向，呈现买方市场，05年内存均价将会大幅下滑

    2004年的第四季度，OEM市场供需情况比较匀衡，但在现货市场因后段封测产能不足，所以未完成测试的DRAM都以有效测试（eTT）规格释出至现货市场中，使现货市场供过于求，使第四季度DRAM市场略显低迷。12月份看起来需求还可以，但在市场上大部分业者心态都还是过于害怕，不敢备库存，所以使12月DRAM市场非常地平静。但到2005年，预计供应会大于需求的增长，从而打破目前的平衡状态。

    DRAM产业在2004年渡过了一个黄金期，DRAM价格持续稳定地高于DRAM厂家的成本。从DRAM芯片产业的循环期，其高峰已在2004年达到峰值，随后到2005年，DRAM市场收入将会略有萎缩。这咱萎缩并不是因为销量萎缩引起的，而是由于2005年内存会处于供过于求的买方市场中，预计内存的价格会出现较大程度上的下滑，从而使2005年内存的收入规模较2004年出现负增长