标准普尔(Standard & Poors)证券研究部日前表示，尽管2004年半导体销售增长强劲，有关存货水平的担忧仍会继续影响2005年及2005年以后的前景展望。

　　标准普尔证券研究服务部半导体分析师Amrit Tewary和标准普尔金融版记者、该调查报告的作者之一Nelson Wang表示：“2004年初，半导体业正处于拓展之中，芯片企业已经因预计下半年将出现强劲需求而大量备货，而这种预期最终只是过于乐观的表现。”尽管这些企业和其经销客户随后在削减多余存货量方面取得进展，余下的存货将在何种程度上影响未来订货和行业增长仍然不明朗。

　　标准普尔认为，继2003年(18%)和2004年(28%)强劲的销售增长后，多余存货、经济与主要终端市场的增长减速将导致2005年芯片业更小幅的一位数增长。2006年，随着半导体行业经济繁荣与萧条之交替循环周期的发展，行业销售预计将表现平平，或小幅下降。

　　过去，芯片业务已经发展为4年或5年一个周期，历经一年的萧条期后就是处于稳定期的一年，随后就是两年或三年的增长期。目前的繁荣期始于2003年中期，在此之前，2001年的芯片销售下降32%，而2002年处于稳定期，当时的销售增长了1.3%。

　　2004年下半年发展减速之前，几家企业已经宣布，他们正加快实施新建加工厂或拓展原加工厂的计划，但是由于过多的存货和终端用户需求的下降，芯片制造商已经开始撤资，以提升效率。

　　但是不是所有的芯片企业计划在2005年缩减开支。芯片业的领军企业英特尔计划在2005年将资本支出提升29%至39%。中国企业还将可能继续投资新厂和设备，以便满足国内对半导体日益上升的需求。日本芯片制造商预计也将维持原开销预算，因为他们正试图重新夺回他们从台湾地区、中国大陆和韩国手中失去的部分优势。